Pérdidas acumuladas de los clubes de Ligue 1: PSG, OM y el resto
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164 millones de déficit y quién carga la mayor parte
Cuando un apostante me pregunta por qué sigo hablando tanto de las cuentas de los clubes franceses, suelo responder con una cifra: 164 millones de euros. Eso es lo que perdieron en conjunto los clubes de Ligue 1 durante la temporada 2023-24, según el informe DNCG. Y cuando añado que PSG y OM, solos, representan el 60% de ese déficit, la conversación cambia de tono. La dimensión financiera del fútbol francés no es tema lateral: define qué clubes pueden fichar, qué clubes deben vender, y cuáles quedan expuestos al desmoronamiento progresivo que marca las apuestas a medio plazo.
El déficit agregado tiene una lectura doble. Por un lado, muestra un sector bajo presión estructural, con productos en caída y masa salarial demasiado alta respecto a ingresos reales. Por otro lado, revela una asimetría interna que merece atención: la crisis no se reparte equitativamente. Hay clubes que concentran la mayor parte de las pérdidas, clubes que tienen cuentas en números aceptables, e incluso clubes que terminan la temporada con pequeños beneficios. Para el apostante, distinguir entre unos y otros marca la diferencia entre apostar sobre clubes al borde del colapso y apostar sobre clubes en fase de maniobra táctica temporal.
Cifras globales DNCG: el retrato del conjunto
Los datos que maneja la DNCG para el ejercicio 2023-24 dibujan un escenario preocupante. Las pérdidas netas acumuladas de los clubes de Ligue 1 fueron de 164 millones, con el PSG (60,3 millones) y el OM (39 millones) representando el 60% del déficit total. La suma de ambos clubes grandes llega a 99,3 millones, sobre los 164 globales.
El informe DNCG 2024-25 (que analiza el ejercicio siguiente) profundiza el panorama: resultado neto global de -542 millones de euros para el fútbol profesional francés, con productos en caída a 2 360 millones (-18%). La masa salarial representa el 51,7% de los gastos totales, un porcentaje que supera el umbral considerado sostenible en los criterios técnicos de control financiero europeo.
La progresión es alarmante. De 164 millones de pérdidas en 2023-24 a 542 millones en 2024-25, la cifra se ha triplicado en un solo ejercicio. La razón principal es el colapso de ingresos TV (salida de DAZN), que ha reducido ingresos sin que los clubes hayan podido ajustar proporcionalmente la masa salarial comprometida en contratos plurianuales. Los clubes que habían firmado contratos basados en previsiones Mediapro (hoy imposibles de sostener) cargan con el diferencial.
PSG y OM: el 60% del rojo
Que dos clubes concentren el 60% del déficit de toda la liga es una anomalía estadística que merece análisis. En el caso del PSG, las pérdidas se explican principalmente por la masa salarial mastodóntica (658 millones anuales, el 35% del total de Ligue 1) combinada con ingresos que, por altos que sean, no alcanzan a cubrir ese gasto. La estructura del PSG funciona sobre inyecciones de capital de la propiedad y resultados comerciales extraordinarios (patrocinios globales, merchandising internacional, ingresos por jugadores superestrella) que las cuentas regulares no siempre reflejan hasta ejercicios posteriores.
El caso del OM es diferente. La masa salarial es mucho menor que la del PSG pero desproporcionada respecto a los ingresos del club. El OM ha estado durante años invirtiendo en plantilla con apuestas por clasificación europea que no siempre se han materializado en ingresos correspondientes. El patrón es clásico: gastar pensando en acceder a Champions, no clasificar, y quedarse con la masa salarial sin los ingresos adicionales previstos.
Ambos clubes son mantenidos por propietarios con capacidad de absorber las pérdidas (QSI en el caso del PSG, Frank McCourt en el OM), lo que les da estabilidad a corto plazo aunque los balances reflejen números negativos. La sostenibilidad a medio y largo plazo depende de que esa capacidad de los propietarios se mantenga, y ahí el escenario político y geoestratégico puede tener impacto real sobre clubes con propiedad extranjera.
Clubes rentables: la otra cara
Fuera del eje PSG-OM, la foto es más diversa. Algunos clubes de Ligue 1 terminan temporadas con beneficios pequeños, habitualmente por modelos de gestión disciplinada que compensan ingresos moderados con masa salarial contenida y buena política de plusvalías en ventas de jugadores formados en la cantera.
Estos clubes suelen caracterizarse por: cantera productiva que genera ventas regulares con plusvalías, masa salarial ajustada a ingresos recurrentes (sin apuestas especulativas sobre clasificación europea), gestión conservadora de deuda, y diversificación de ingresos más allá del reparto TV (patrocinios locales, academia deportiva, explotación del estadio). Lille ha tenido temporadas en esta categoría en los últimos años, aunque su perfil ha oscilado según campañas europeas. Algunos clubes medios y pequeños (Brest, Nice en años concretos, Reims históricamente) han demostrado capacidad de equilibrio cuando las condiciones les acompañan.
Para el apostante, los clubes rentables son los más fiables a medio plazo porque no tienen presión estructural inmediata de venta forzada o recorte de plantilla. Sus rendimientos deportivos son más predecibles temporada a temporada, con menor varianza derivada de crisis financieras sobrevenidas. Las apuestas sobre su comportamiento general (clasificación, rendimiento contra equipos de nivel similar) suelen tener márgenes de error menores.
Comparativa con Premier y Liga española
La comparación europea del ratio pérdidas/ingresos de la Ligue 1 revela una posición claramente inferior a la Premier League. En Premier, incluso en temporadas difíciles, las pérdidas agregadas raramente superan el 5% de los ingresos, gracias a contratos TV voluminosos que aportan estabilidad financiera estructural a todos los clubes. En Ligue 1, las pérdidas de 2023-24 representaron aproximadamente el 7% de los ingresos anuales, y la progresión a 2024-25 ha empeorado este ratio drásticamente.
La Liga española tiene una posición intermedia. Los dos grandes (Real Madrid, Barcelona) presentan cuentas más saneadas que PSG u OM, aunque con tensiones específicas del Barça muy documentadas. El resto de Liga tiene clubes estables gracias a la regulación estricta de Fair Play español que limita la masa salarial a porcentaje fijo de ingresos proyectados. Esta regulación preventiva ha evitado muchas crisis que sí se han producido en Francia.
Como recordó Jean-Marc Mickeler, presidente de la DNCG: «el coste de las plantillas de los clubes franceses es demasiado alto en comparación con su rendimiento». Esa observación, traducida en datos, da la razón al modelo preventivo español frente al modelo reactivo francés, donde las sanciones llegan cuando los problemas ya son graves.
Perspectiva 2024-25 y qué vigilar
La progresión de pérdidas acumuladas entre 2023-24 y 2024-25 sugiere que el fútbol francés está atravesando una fase crítica que no acabará pronto. El deterioro de 164 millones a 542 millones en un ejercicio refleja factores estructurales (colapso TV) que no se resolverán automáticamente con Ligue 1+ ni con ningún otro producto a corto plazo.
Lo que conviene vigilar como apostante: primero, las resoluciones DNCG del verano 2026 que afectarán a la temporada 2026-27 y que serán reflejo del ejercicio 2024-25 más la primera parte de 2025-26. Segundo, las operaciones de mercado del verano que muestran qué clubes pueden retener jugadores clave y cuáles venderán por necesidad. Tercero, posibles noticias sobre renegociación adicional del acuerdo CVC si las pérdidas mantienen el ritmo actual.
Cada uno de estos factores afecta directamente a apuestas a largo plazo (descenso, posición final, goleador de la liga). Los clubes con pérdidas más agudas y con propietarios menos capaces de absorberlas son candidatos a sanciones DNCG más severas, lo que a su vez afecta sus probabilidades deportivas. Integrar esta información en el análisis de apuestas a temporada completa genera edge sobre el mercado que tarda en procesar plenamente las noticias financieras.
Para un marco completo de finanzas del fútbol francés con datos de masa salarial, ingresos TV y proyecciones, la guía de finanzas de los clubes de la Ligue 1 articula el conjunto con datos DNCG actualizados.
¿Cómo distingue un estado contable ‘pérdida neta’ de ‘pérdida operativa’?
La pérdida operativa mide el resultado del negocio ordinario del club (ingresos por derechos TV, venta de entradas, merchandising, patrocinios, menos gastos recurrentes como salarios, operaciones y mantenimiento de instalaciones). La pérdida neta incorpora además partidas extraordinarias: plusvalías o minusvalías por venta de jugadores (que contablemente son extraordinarias aunque comercialmente sean recurrentes en algunos clubes), amortizaciones de fichajes, gastos financieros por deuda, impuestos y otros elementos no operativos. Un club puede tener pérdida operativa significativa compensada con plusvalías por ventas de jugadores, terminando con pérdida neta más pequeña. O puede tener resultado operativo positivo que se ve afectado por gastos extraordinarios. Para analizar la salud financiera real, conviene mirar ambos indicadores juntos, no solo la cifra final.
¿Las plusvalías por venta de jugadores compensan las pérdidas?
Parcialmente. Las plusvalías por ventas de jugadores son un ingreso real que reduce las pérdidas netas del ejercicio, pero tienen limitaciones importantes. Primera, no son recurrentes: dependen de que el club tenga jugadores valiosos para vender, y esa venta no puede repetirse indefinidamente sin afectar al rendimiento deportivo. Segunda, la DNCG valora la sostenibilidad financiera más allá del ejercicio puntual, y un club que depende sistemáticamente de ventas de jugadores para cuadrar cuentas muestra debilidad estructural que puede acabar traduciéndose en sanciones. Tercera, las plusvalías contables pueden diferir del efectivo real recibido si las ventas incluyen pagos aplazados, que no siempre se materializan. Los clubes más sostenibles son los que tienen resultados operativos cercanos al equilibrio, usando las plusvalías como complemento puntual y no como pilar de su modelo económico.
Creado por la redacción de «Apuestas Liga Francesa».
